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市场资金紧张7月或下调存款准备金率

2018-10-26 19:50:32

市场资金紧张 7月或下调存款准备金率

“钱难借。”这是不少银行间市场交易员最近的口头禅。而上周货币市场利率飙升,已凸显出季末和半年末市场资金的紧张。

6月21日,银行间市场质押式回购利率开盘即大幅走高,7天期品种大幅上涨90多个基点,至4.38%左右,这是4月6日以来该品种利率首次超过4%,当时利率水平约为4.23%。

与此同时,央行本周继续停发央票,仅进行200亿元28天和50亿元91天正回购操作,由于本周有800亿元正回购到期,因此公开市场净投放550亿元,为连续第三周净投放,而此前两周投放规模分别为20亿元和360亿元。

不过,这并未能缓解市场资金面的紧张,银行间市场回购利率仍然持续上涨。“半年末考核效应开始显现,货币市场利率继续上升,预计央行将采取逆回购等措施平抑资金紧张局面。”光大证券报告称。

海通证券则认为,当前时点看,银行间流动性很快将面临7月份财政存款增加带来的基础货币减少。另外,历史上看,6月份存款将大幅增加,商业银行因此需要补缴准备金,货币市场利率受此影响本月以来不断上升,预计7月将有一次存款准备金率下调。

市场人士则倾向于认为,为缓解市场流动性,不排除央行会再次启用先逆回购再降准的组合方式。在5月7日-5月11日当周,央行曾在公开市场交替进行正回购和逆回购操作,之后又于5月18日下调存款准备金率,令市场人士颇感意外。

央行数据显示,5月外汇占款尽管恢复正增长,但增幅仅有234.31亿元。

值得注意的是,6月21日,人民币兑美元中间价报6.3004,但盘中汇价较中间价的跌幅最大达到0.98%,接近于“跌停”,表明人民币汇率贬值的趋势仍在延续,这对外汇占款的变动会有直接影响。

“人民币贬值意味着短期资本或有一定程度的流出,所以虽然5月份外汇占款恢复正增长,但增长幅度很小。今年外汇占款增速仍会明显放缓,与此同时,公开市场到期资金大幅下降,这意味着要维持比较宽松的流动性只有降准,因此预计今年存准率还会下调次。”交行首席经济学家连平认为

市场资金紧张7月或下调存款准备金率

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