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国信证券由保荐王变为保贱王

2018-07-27 12:04:04

国信证券由“保荐王”变为“保贱王”

“变脸”制造者离受重罚不远了

2009年新股市场化发行以来,国信证券保荐成功上市的项目96个。但这当中,有近七成的公司出现变脸,逾五成公司破发;而据证监会近期披露的IPO申报企业情况,其更是列IPO财务自查保荐机构撤单榜首。业内人士指出,国信证券保荐的公司频频出现变脸以及破发等,是典型的“荐而不保”,应至少暂停其保荐资格一段时间。

传将遭处罚开始被解约抛弃

本月初,勤上光电和隆基股份被证监会宣布立案调查,两家公司均为国信证券保荐,市场认为两家公司的立案调查会对国信证券投行业务产生巨大的影响。尤其是隆基股份上市首年亏损。

资料显示,隆基股份于2012年4月11日在上证所上市。但上市后隆基股份业绩快速变脸。2013年4月27日,隆基股份发布2012年年度业绩报告称,2012年净亏损5467.22万元,而上年同期盈利2.94亿元,同比大幅下滑118.61%;营业收入为17.08亿元,较上年同期减15.35%。该公司同日发布的2013年一季报也显示,今年前3个月,公司净利润亏损1591.83万元,同比再大幅下降227.81%。

根据证监会规定,主板公司上市首年即亏损,将暂停保荐机构资格3个月,撤销项目保荐人资格,而隆基股份正是主板公司。如果真的遭受这样的处罚,目前由国信证券保荐的60多家拟IPO企业,上市进程可能都将受到不利影响。

近日,业内传出民生证券、光大证券、南京证券和已有项目被立案调查的国信证券,这几家券商均被认为有可能暂停受理新IPO申请。事实上

国信证券由保荐王变为保贱王

,证监会发言人日前就曾明确表示,保荐机构一旦被立案稽查,证监会发行部门就停止受理相关机构报送的材料。

或基于此,丹邦科技日前宣布,提前撕毁与国信证券的持续督导合同,聘请招商证券作为其增发新股的保荐机构。根据丹邦科技的公告,公司已于5月13日与招商证券签了相关合同,公司IPO的持续督导工作将一并由招商证券承接。据悉,丹邦科技与国信证券间的持续督导合同要到今年12月31日才到期。

业内人士指出,丹邦科技提前解约,很可能是其怕国信证券被证监会市场禁入,影响到其增发事。“在增发项目获股东大会批准后,丹邦科技下一步就是向证监会提出增发新股行政申请,恰恰在此时国信证券的保荐业务资格被暂停了,急于增发的丹邦科技只好另请高明以保其增发项目顺利推进。”

日前,平安证券由于万福生科IPO项目财务造假被处于三个月市场禁入,并被罚没7650万元,而国信证券情况与平安证券类似,目前国信证券保荐的勤上光电IPO项目因财务造假正被证监会调查中,预计很快就有结果。

分析认为,国信证券更有可能因为隆基股份和勤上光电两个恶性事件受到史上最严厉的处罚,甚至被吊销保荐资格。

保荐公司七成业绩“变脸”

《投资快报》对国信证券2009年以来保荐的公司的净利润增长率统计发现,有65家出现了不同程度的营业收入或净利润下降情况,占比高达67.71%。其中20家公司上市首年净利润即出现下滑,9家公司净利润连续两年下滑。

其中,最为突出的是隆基股份,公司财报显示,2012年年度受累于无锡尚德破产重整,应收款项无法收回,公司净利润亏损5467.22万元,上市后的首份年报即告巨亏。而科恒股份,2012年年报显示,公司当年净利润大幅下降80.62%,可谓名副其实的“大变脸”。

让人气愤的是,科恒股份是二次闯关后成功上市,并且公司在上会前业绩大幅飙升,其披露的招股书显示公司2011年营业收入同比增长超200%。但是,在2012年7月26日上市前一天,科恒股份却先行公告中期业绩预警,称净利润比上年同期预减超过40%。

除上述提到的外,2012年3月上市的慈星股份,当年年报净利润下降58.68%,2012年5月上市的晶盛机电,当年年报净利润下降46.83%。2012年6月上市的中颖电子,当年年报净利润下降61.76%。

银河证券首席总裁顾问左小蕾指出:“上市之前市场就在萎缩,未来的风险应有一定预见。业绩同比下滑超过50%或者出现亏损,这不是保荐人的水平问题,而是保荐人和企业在挑战风险底线和道德底线。”

根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第71条规定:“发行人公开发行证券上市当年营业利润比上年下滑50%以上,中国证监会可根据情节轻重,自确认之日起3个月到12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的推荐;情节特别严重的,撤销相关人员的保荐代表人资格。”

业内人士指出,国信证券保荐的公司频频出现变脸,是典型的“荐而不保”,不仅相关保荐代表人要处罚,国信证券也应受到处罚,应至少暂停其保荐资格一段时间。

逾五成个股破发股民惨遭屠戮

在上市后业绩便出现变脸,国信证券保荐的大批公司,上市后自然难有表现了。数据统计显示,2009年7月10日以来,平安证券保荐的96家公司,截止2013年5月15日,股价跌破发行价的公司多达51家,破发率高达53.13%。

数据统计显示,国信保荐的这些上市公司中,目前较发行价破比例超过50%的公司就多达9家,分别是荣盛石化(65.69%)、佳士科技(57.96%)、亚星锚链(57.21%)、昌红科技(55.95%)、慈星股份(54.41%)、德尔家居(53.57%)、佳隆股份(51.42%)、内蒙君正(51.23%)和桐昆股份(50.86%).

与此同对应的是,这些公司的市值严重缩水,投资者损失严重。就拿破发比例最大的荣盛石化来说吧!数据显示,荣盛石化上市首日市值高达299.13亿元,但如今却只剩下98.86亿元,市值损失200.27亿元,市值损失比例高达66.95%。再如,佳士科技该股上市当天的市值曾高达58.7亿元,然而如今去只有23.5亿元,市值损失比例达59.97%。

《投资快报》注意到,国信证券保荐的这部分上市公司中,业绩变脸或逐级下滑是其市值蒸发的主要原因,对投资者的冲击越大。如荣盛石化,数据显示,虽然上市当年净利润还保持了高增长(96.34%),但到2011年增幅仅5.43%,到2012年的末,同比大幅下降84.43%。

又如上市后业绩当年就变脸的慈星股份,资料显示,2012年在上市当年净利润同比下降58.70%;2013年一季度业绩持续下滑,并进一步扩大至64.43%。二级市场上,公司目前股价收盘价15.96元(后复权),己经较发行价35元跌去了54.41%。而公司的市值也由上市首日的140.35亿元下降至如今的62.48亿元,一年间市值损失比例达55.48%。

此外,值得一提的是,国信证券2009年以来单独保荐的96上市公司,有10家公司上市当天便出现了破发。其中,首日上市破发比例超过10%就有二家公司:慈星股份(13.66%)和卫星石化(10.88%),其它的比如煌上煌、奥康国际、隆基股份等首日上市破发幅度也相对较大。

据数据统计,2009年至2012年,国信证券共赚得38.24亿元保荐费用。但其保荐的公司上市后业绩表现让股民在二级市场进入接连不断的“死套”。有投资者表示,保荐人自顾自地收钱,国信证券“荐而不保”实在让人寒心。

或己被监管当局盯上

以往数据显示,国信证券曾是“史上升势头最猛”的“保荐王”。数据显示,即便是IPO放缓的2012年,国信证券还是保荐了22家公司IPO,领跑所有券商。当年承销与保荐费总收入约8.6亿元。

然而,随着大批国信证券保荐的公司上市后业绩讯速出现变脸;公司或己被监管当局盯上。证监会最近披露的IPO申报企业情况表显示,国信证券成为此番IPO财务自查保荐机构撤单榜首。

4月3日,证监会在30余家媒体的见证下,用抽签的方式,确定对30家在审企业的首次公开发行(IPO)财务自查报告进行抽查。由于抽取过程中对以往有违规记录的中介机构有所侧重,其中,曾被出示过警示函的国信证券保荐的南京吉隆光纤通信,长春迪瑞医疗等6家企业的自查报告被证监会抽查,为所有券商中最多的。

有保代在接受《投资快报》的采访时表示,此前证监会已经启动针对800余家IPO排队企业的财务专项检查活动,为的就是“挤干”这些企业的业绩水分。预计未来的一段时间内,在分流IPO“堰塞湖”的考虑下,监管部门对于拟上市公司的财务真实性监管将更加严格。

分析认为,对于相关保荐人的监管要求也将相应提高。这或意味着,以往券商“荐而不保”、企业上市前后业绩出现剧烈变化的情况将越来越多地受到监管部门的关注。这对于聚焦于创业板及中小板IPO业务的部分券商来说,无疑将面临更多的挑战。

近日,市场传言因隆基股份上市首年亏损,国信证券将被暂停三个月保荐资格。业内人士认为,若国信证券被暂停3个月的保荐机构资格,目前由国信证券保荐的拟IPO企业,上市进程都可能受到影响。

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