您当前的位置: 首页 > 港股

中科创达营收增长稳定看好公司长期发展

2018-09-21 09:45:34

中科创达:营收增长稳定 看好公司长期发展

事件:公司半年报公告:公司2017年上半年实现营业收入4.7亿元,较上年同期增加1.2亿万元,增长35.25%。实现归属上市公司股东的净利润5780.38万元,较上年同期减少1575.30万元,同比下降21.42%。

投资要点:业务结构优化,新兴业务实现高增速:公司传统主营移动业务上半年实现营收3.6亿元,增长较缓,同比增加17.03%,主要由于智能市场行业增速放缓。相比之下,公司前期投入的新业务增速可观,智能车载业务实现营收5538万元,同比增长416.28%,一方面实现Rightware并表2785万元收入,另一方面公司形成完整的智能驾驶舱解决方案,已经与30余家客户展开合作。智能硬件业务实现营收4324万元,同比增长94%,智能硬件上半年业务增速低于公司预期,主要原因在于下游市场无人机、VR等市场还未爆发

中科创达营收增长稳定看好公司长期发展

毛利率下降影响公司利润:由于行业竞争激烈,新业务开拓以及公司业务结构占比变化的影响,公司毛利率上半年同比下降6.52%,并保持较高的投入。公司研发投入同比增长28.7%,管理费用(同比增长23.88%)、销售费用(同比增长33.69%)与营收增长趋势保持一致,共同导致公司上半年净利润同比有所下滑。

公司技术实力强大,车载及智能硬件业务持续看好:公司在Android、Linux等操作系统和应用开发方面积累了丰富的经验,长期为客户提供操作系统开发,其客户包括高通、英特尔、华为等全球领先企业。车载业务:将进一步整合Rightware提供的新一代智能汽车人机交互界面和引擎,形成对外提供完整智能驾驶舱解决方案的能力。公司属于百度Apollo计划车载操作系统重要合作伙伴。智能硬件:公司基于TurboX智能大脑平台开发了包括核心计算模块、操作系统、算法以及SDK等一体化解决方案,拥有自主产品知识产权,具备核心竞争力,上半年这两项业务的高增长也体现了公司产品竞争力,预计后续将持续保持高增长。

盈利预测和投资评级:首次覆盖给予“增持”评级。公司技术实力强大,智能车载及智能硬件业务增速较高,此外公司总额4亿元的可转债获得证监会核准,融资成功将进一步改善公司资金压力,看好公司长期发展,预计年EPS为0.45/0.73/1.08元,对应PE估值为85/51/36倍,首次覆盖给予“增持”评级。

转载自:国海证券股份有限公司

推荐阅读
图文聚焦